Дізнайтеся, як купувати Bancor (BNT) на біржі, якій можна довіряти

Що таке Bancor?

Bancor — це децентралізований протокол ліквідності, який у 2017 році вперше представив концепцію автоматизованих маркетмейкерів (AMM). Запущений на Ethereum, Bancor ввів пули ліквідності на блокчейні, що дозволяють користувачам обмінювати токени без необхідності використання традиційної книги ордерів або централізованого посередника. Натомість ціни визначаються алгоритмічно на основі балансів пулів.

Нативний токен проекту, BNT (Bancor Network Token), використовується як токен протоколу для забезпечення ліквідності між пулами, управління та певних механізмів управління ризиками. З часом Bancor перейшов від початкового дизайну кривої облігації до більш розвиненої AMM-архітектури з функціями, такими як односторонній стейкінг, захист від непостійних втрат (ILP) та ліквідність, що належить протоколу.

Місія Bancor полягає у тому, щоб зробити ліквідність на блокчейні більш капіталоефективною та зручною для користувачів, особливо для токенів з низьким рівнем ліквідності, які не мають глибоких ринків централізованих бірж.

Як працює Bancor? Технологія, що лежить в основі

Основна механіка Bancor базується на пулах ліквідності AMM та нативному токені протоколу BNT. У загальному вигляді, ось як це працює:

• Пули автоматизованих маркетмейкерів

  • Пули ліквідності містять пари активів, які сприяють обміну. На відміну від попередніх AMM, що вимагали симетричних депозитів (наприклад, 50/50), пізніші версії Bancor наголошували на односторонньому стейкінгу, дозволяючи постачальникам ліквідності (LP) вносити один актив і отримувати комісійні без необхідності надавати контр-актив.
  • Ціни на обміни визначаються алгоритмічно на основі співвідношення пулів, а операції включають комісію, яка розподіляється між LP і, в деяких дизайнах, казначейством протоколу.

• BNT як токен-з’єднувач протоколу

  • Історично BNT служив токеном-з’єднувачем між пулами. Замість того, щоб кожна пара потребувала власного присвяченого пулу, токени могли маршрутувати через BNT, покращуючи ефективність маршрутизації та забезпечуючи ліквідність для токенів з низькою ліквідністю.
  • Механізми емісії та спалювання BNT використовувалися для балансування ліквідності та управління зобов’язаннями ILP. Коли попит на ліквідність зростав, протокол міг емісувати BNT для співінвестування разом із LP; навпаки, коли ліквідність зменшувалася, BNT міг спалюватися.

• Односторонній стейкінг

  • Основною UX-інновацією було дозволити LP надавати лише один токен (наприклад, вносити тільки ETH або конкретний ERC-20), а не обидві сторони пари. Протокол Bancor автоматично поєднував депозити з BNT для створення збалансованої позиції пулу.
  • Цей дизайн спростив участь LP і допоміг залучити ліквідність до менш ліквідних токенів.

• Захист від непостійних втрат (ILP)

  • Непостійна втрата виникає, коли ціна внесених активів змінюється порівняно з їх простим зберіганням. Bancor ввів механізм ILP на рівні протоколу, який мав компенсувати LP з часом, частково фінансуючи це за рахунок комісій протоколу та економіки токенів BNT.
  • Дизайн мав на меті зробити прибутки LP більш передбачуваними та менш чутливими до ринкової волатильності. Однак ILP на рівні протоколу ввів складні міркування щодо управління ризиками, особливо на дуже волатильних ринках.

• Динамічні комісії та маршрутизація

  • Bancor інтегрував механізми динамічних комісій для реагування на волатильність і зменшення витоку вартості до арбітражників. Змінюючи комісії алгоритмічно, протокол прагнув утримати більше вартості для LP.
  • Розумна маршрутизація ордерів знаходить ефективні шляхи для обмінів, часто проходячи через пулів, пов’язаних з BNT, для доступу до глибокої ліквідності в мережі.

• Управління та оновлення

  • DAO Bancor здійснює контроль за змінами параметрів, списками дозволених пулів, політиками комісій та оновленнями. DAO голосує за пропозиції, що впливають на умови ILP, емісію та параметри ризику протоколу.
  • Протягом свого життєвого циклу Bancor випустив основні ітерації (наприклад, Bancor v2, v2.1, v3), кожна з яких удосконалювала ILP, односторонню ліквідність та капітальну ефективність.

Технічний стек та міркування щодо безпеки:

• Смарт-контракти на Ethereum (і раніше на інших блокчейнах) реалізують логіку пулів, механізми емісії/спалювання BNT, маршрутизацію та розподіл комісій.
• Оракули та механізми ціноутворення на блокчейні можуть використовуватися для управління динамічними комісіями та параметрами ризику.
• Аудити та формальна верифікація є критичними через складність протоколу. Як і всі системи DeFi, Bancor піддається ризику смарт-контрактів, ринковому ризику та ризику управління.

Що робить Bancor унікальним?

• Піонер AMM та односторонньої ліквідності: Bancor був одним із перших протоколів, які продемонстрували AMM на основній мережі, а згодом популяризував односторонній стейкінг, знижуючи бар'єри для надання ліквідності.
• Захист від непостійних втрат на рівні протоколу: Спроба Bancor страхувати LP від IL за допомогою механізму протоколу була новаторською. Хоча це покращило користувацький досвід для вкладників, це ввело складні системні ризики, які вимагали активного управління та налаштування параметрів.
• BNT як з’єднувач мережі: Використання нативного токена для з’єднання пулів мало на меті агрегувати ліквідність та поглиблювати ринки для токенів з низькою ліквідністю без необхідності присвяченого пулу для кожної пари токенів.
• Фокус на ліквідності токенів з низькою капіталізацією: Історично Bancor наголошував на підтримці токенів із меншою капіталізацією, які важко знайти глибоку ліквідність в іншому місці, намагаючись створити стійкі ринки з справедливим захопленням комісій.

Історія ціни Bancor та його цінність: всебічний огляд

• Раннє випускання та цикл 2017–2018: Токен Bancor був запущений під час хвилі ICO 2017 року. BNT зазнав значної волатильності в наступний ведмежий ринок, коли інтерес до DeFi охолодився.
• Літо DeFi (2020–2021): З відродженням DeFi, AMM набули популярності, і BNT отримав нову увагу, особливо після введення одностороннього стейкінгу та ILP. Обсяги торгів і загальна заблокована вартість (TVL) зросли під час загального ринкового підйому.
• Зниження ринку та ризикові події: Коли крипторинки перейшли до ризикованих умов і волатильність зросла, витрати та стійкість ILP на рівні протоколу стали ключовими точками. Через управління були внесені зміни до політик ILP та емісій для стабілізації системи.
• Конкурентне середовище: Uniswap, Curve, Balancer та інші посилили конкуренцію в AMM, пропонуючи різні компроміси: Uniswap для простоти та глибокої ліквідності, Curve для стабільних пар, Balancer для гнучких ваг пулів. Відмінності Bancor зосереджувались на захисті LP та односторонньому стейкінгу, але утримання цих функцій у масштабі вимагало ретельного монетарного та ризикового управління навколо BNT.

Примітка: Для актуальної ціни, ринкової капіталізації та метрик TVL звертайтеся до авторитетних, реальних джерел, таких як CoinGecko, CoinMarketCap, DeFiLlama та додаток Bancor або форум управління. Дані на блокчейні змінюються швидко і повинні бути перевірені перед прийняттям фінансових рішень.

Чи зараз гарний час для інвестування в Bancor?

Це залежить від вашої толерантності до ризику, вашої тези про економіку AMM та вашого погляду на дорожню карту Bancor і його управління. Розгляньте наступне:

• Позитиви, засновані на тезі

  • Якщо ви вірите, що одностороння ліквідність та захист LP залишаться привабливими, і що економіка токенів Bancor може стійко підтримувати ці функції, BNT може отримати вигоду від нового прийняття.
  • Диференційований підхід до ліквідності токенів з низькою капіталізацією може привернути проекти та спільноти, які цінують захищені прибутки LP та спрощену участь.

• Основні ризики

  • Ризик протоколу: Складні механізми ILP та емісії/спалювання BNT можуть створювати цикли зворотного зв’язку в стресових ринках. Зміни до умов ILP або емісій можуть впливати на цінність токена та прибутки LP.
  • Конкурентний тиск: Універсальні AMM (Uniswap v3+), концентрована ліквідність та нові DEX на рівні L2 сильно конкурують щодо капітальної ефективності та доходів від комісій. Bancor має продемонструвати стійкі переваги.
  • Ринковий ризик: BNT корелює з ширшими криптоциклами; зниження можуть бути різкими. Умови ліквідності та рішення управління можуть суттєво впливати на продуктивність.
  • Ризик смарт-контрактів та управління: Помилки, експлойти або суперечливі пропозиції можуть впливати на кошти користувачів або економіку протоколу.

• Контрольний список належної перевірки

  • Ознайомтеся з останніми пропозиціями управління Bancor та обговореннями на форумах, щоб зрозуміти поточні політики ILP, емісію BNT та стратегії ліквідності, що належать протоколу.
  • Перегляньте аудити та звіти про безпеку для останніх версій контрактів.
  • Слідкуйте за трендами TVL, доходами від комісій та використанням на аналітичних панелях.
  • Порівняйте прогнозовані прибутки та ризики LP із альтернативними AMM.

Висновок: Bancor залишається впливовим AMM із помітними інноваціями. Чи є це гарною інвестицією, залежить від вашої впевненості у його здатності збалансувати захист LP зі стійкою економікою токенів на фоні інтенсивної конкуренції. Завжди диверсифікуйте та інвестуйте лише те, що ви можете дозволити собі ризикувати.

Джерела для додаткового дослідження:

• Документація Bancor та додаток
• Форум управління Bancor та пропозиції
• Аналітика на блокчейні та метрики TVL на DeFiLlama
• Дані ринку на CoinGecko/CoinMarketCap
• Незалежні аудити безпеки та звіти