風險價值 (VaR) 是什麼？加密貨幣市場風險管理與 BTC/USDT 計算教學！

加密貨幣市場以其高度波動性著稱，價格可能在短時間內劇烈變動。因此，在這樣充滿不確定性的市場中，風險管理對交易者至關重要。唯有透過分析投資可能面臨的風險，交易者才能評估其投資組合的潛在損失幅度及發生機率。為了評估投資組合的風險，我們可以運用市場上的各種工具來計算交易中的「最壞情況」，例如風險價值（VaR）。

虛擬貨幣市場重要數據：風險價值 (VaR) 是什麼？

風險價值（VaR）被譽為「風險管理的新科學」，是一種統計指標，主要用於衡量和量化特定時間範圍內公司、投資組合或頭寸的財務風險水平。它可用來評估單一資產或整個投資組合的風險敞口。VaR 由三個關鍵要素組成：時間區間、置信水平及潛在損失金額（或損失百分比）。以下是一個利用 VaR 進行風險計算的實例。

虛擬貨幣交易對風險價值範例：BTC/USDT VaR 計算 | 3 步驟教學！

我們將聚焦在OKX上2019年8月15日至21日期間BTC/USDT的分鐘收盤價。此計算假設對數收益呈常態分佈。

BTC/USDT 交易對 VaR 計算步驟（一）：計算分鐘對數報酬率

分鐘對數報酬率可依下列公式計算：

BTC/USDT 交易對 VaR 計算步驟（一）：計算分鐘對數報酬率 - 公式

在這裡，我們使用對數收益而非價格收益。與價格收益相比，使用對數收益的優勢在於其對數正態性：如果價格呈對數正態分佈，則對數收益將恰好呈現正態分佈。這一特性十分便利，因為許多經典統計方法都基於正態性假設。

接下來，我們將對數收益劃分為 27 個區間，例如（-14%、-13%）、（-12%、-11%）、……、（12%、13%），並計算每個區間內分鐘回報的出現次數，最終得到以下直方圖：

BTC/USDT 交易對 VaR 計算步驟（一）：計算分鐘對數報酬率 - 直方圖

BTC/USDT 交易對 VaR 計算步驟（二）：計算對數收益的平均值和標準差 

我們可以根據以下公式計算對數收益的平均值和標準差： 10,080 分鐘對數收益的平均值 (µ) 為 0.001083%，標準差 (σ) 為 0.03170。

BTC/USDT 交易對 VaR 計算步驟（三）：根據常態分佈的置信區間計算 VaR 

假設收益呈常態分佈，我們可以看到最差的 5% 和 1% 在常態曲線上的位置。它們顯示了交易員期望的信心、標準差和下表中的平均值。

結論

VaR 計算結果可透過兩種方式來理解：

• 在 95% 和 99% 的置信水平下，預期最嚴重的損失分別不會超過 5.23% 和 7.38%。

• 若投資 10,000 美元，則有 95% 和 99% 的信心顯示，最嚴重的單分鐘損失將不超過 523 美元（= 10,000 美元 × -5.23%）和 738 美元（= 10,000 美元 × -7.38%）。

VaR 可用於計算在特定時間範圍和置信水平下的最大預期損失。交易者可以利用 VaR 來評估投資組合的風險程度或潛在損失，從而採取必要措施來控制風險。

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2024 最新虛擬貨幣交易指標完整指南：8 項主流指標與常見問題解惑！：https://www.okx.com/zh-hant/learn/best-crypto-indicators-trading

虛擬貨幣交易寶典：技術分析與市場情緒指標完整指南！：https://www.okx.com/zh-hant/learn/crypto-market-common-indicators

延伸閱讀：

加密貨幣投資總是輸得多贏得少？為什麼？：https://chainee.io/crypto-investment-triple-whammy-effect/

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