Snadné pochopení dočasné ztráty v hybnosti Poskytování likvidity v DeFi neznamená jen o vkládání tokenů, ale také o účasti ve struktuře, kde se složení vašich aktiv automaticky upravuje pokaždé, když dojde k transakci. Typickým rizikem, které v tomto procesu vzniká, je dočasná ztráta (IL). Vezměme si příklad z @MMTFinance, abychom to pochopili. [Pravidla poolu: x * y = k] Fondy AMM vždy uchovávají vzorec x * y = k. To znamená, že dvě aktiva v poolu jsou vždy nucena být vyvážena. ● x = množství ETH ● y = množství USDC ● k = hodnota, která zůstává konstantní [Co se stane, když se ceny změní] Když cena ETH stoupne, obchodníci nakupují ETH z poolu a na oplátku vkládají více USDC. ● Pool jako celek snižuje ETH a zvyšuje USDC ● Vzhledem k tomu, že mnou dodaná aktiva se budou také měnit stejným tempem jako celý pool, můj vklad se také sníží ETH a USDC se zvýší. ● Sám jsem ETH neprodal, ale kvůli pravidlům poolu se zdá, že se díky tomu nějaké ETH prodalo [Jako příklad dočasná ztráta] ● Za předpokladu, že 1 ETH = 5 000 USDC ● Vklad do poolu: 1 ETH + 5 000 USDC = 10 000 USDC celkem Když se cena ETH zdvojnásobí na 10 000 USDC, ● Pool se automaticky upraví tak, aby byl v rovnováze s cenou na vnějším trhu. V tomto procesu se ETH v poolu jeví jako levnější než venku, takže arbitráži vkládají USDC do poolu, aby si ETH koupili. ● Tím se sníží ETH v poolu a zvýší USDC, čímž se celková hodnota poolu nakonec zvýší na přibližně 14 142 USDC. ● 858 USDC je dočasná ztráta. To odpovídá ztrátovosti ve výši přibližně 5,7 %. [Proč není dočasná?] ● Pokud se cena ETH vrátí na 5 000 USDC, vrátí se do původního stavu i podíl poolu a ztráta zmizí. ● Proto se mu říká nestálý, ale na skutečném trhu se cena často nevrátí do původní pozice a v důsledku toho často zůstává trvalou ztrátou. [Jak snížit ztráty v hybnosti] Momentum nemůže tuto strukturu zcela eliminovat, ale snižuje riziko tím, že umístí několik zařízení. ● Transakční poplatky: Poplatky generované poolem se kumulují, aby kompenzovaly část IL ● Pobídky tokenů MMT: Poskytování likvidity konkrétním poolům může přinést další odměny ke zmírnění ztrát ● Stablecoin pool: Výběr kombinace aktiv s nízkou volatilitou, jako jsou USDC a USDT, snižuje riziko IL. [Jaké je cenové rozpětí?] ● Nastavené cenové rozpětí Momentum je funkce, která určuje, v jakém cenovém rozpětí bude vámi dodávaná likvidita fungovat pouze tehdy. ● Pokud nastavíte cenové rozpětí úzce, likvidita se bude koncentrovat pouze poblíž aktuální ceny, takže při transakcích můžete vydělat více poplatků, ale pokud se cena dostane mimo rozsah, vaše likvidita bude deaktivována a nebudete vydělávat zisky a vaše aktiva budou převedena na jeden token. ● Na druhou stranu, pokud to vezmete zeširoka, výnos je nízký, ale zůstává relativně stabilní, i když cena kolísá. ★ Pool společnosti Momentum je strukturou CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker), takže nejde jen o zohlednění dočasných ztrát, ale také o to, že likvidita se úplně zastaví, když se dostane mimo rozsah, který specifikuji. ★ Existuje kompromis mezi vysokými výnosy a vysokými riziky v úzkém rozmezí a nízkými výnosy a stabilitou v širokém rozsahu